調(diào)研標的調(diào)整 輕工制造逆襲受寵
盡管股市震蕩加劇，但保險機構調(diào)研上市公司的節(jié)奏并未放緩。同時，一些隱匿在數(shù)據(jù)背后的變化開始浮現(xiàn)：5月以來，保險機構持續(xù)加大對周期股的調(diào)研力度和頻率，尤其是輕工制造板塊突然逆襲。調(diào)研標的調(diào)整背后，暗藏了保險機構新一輪投資布局的密碼。
行情演繹進入關鍵時刻，究竟哪些上市公司才能得到手握巨資的保險機構的垂青？循著保險機構調(diào)研的脈絡，可窺資金巨無霸的投資策略及風險偏好。
盡管股市震蕩加劇，但保險機構調(diào)研上市公司的節(jié)奏并未放緩。同時，一些隱匿在數(shù)據(jù)背后的變化開始浮現(xiàn)：5月以來，保險機構持續(xù)加大對周期股的調(diào)研力度和頻率，尤其是輕工制造板塊突然逆襲；鮮明對比下，“門庭冷落鞍馬稀”則是絕大多數(shù)防御板塊相關上市公司的真實寫照。
調(diào)研標的調(diào)整背后，暗藏了保險機構新一輪投資布局的密碼。
輕工制造逆襲受寵
上證報資訊最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年5月以來，共有27家保險機構對36家上市公司進行了密集調(diào)研。從行業(yè)來看，計算機依舊是保險機構調(diào)研最多的板塊，這與計算機行業(yè)的特性和保險資金一貫的偏好不無關系。
除此之外，在被保險機構調(diào)研的上市公司中，幾乎清一色地出現(xiàn)了“周期性”特征。其實保險機構密集調(diào)研周期股這一跡象從今年4月開始就已顯現(xiàn)，但僅相隔一個月后，又出現(xiàn)了一些新變化。
首先，周期股在保險機構整體調(diào)研中的比重越來越大；其次，除4月開始就受關注的化工、電氣設備、電子、機械設備、汽車、房地產(chǎn)等板塊外，輕工制造在5月突然逆襲，躋身保險機構調(diào)研板塊的第二位。而從6月以來行業(yè)相對漲跌幅來看，輕工制造的表現(xiàn)較靠前，業(yè)內(nèi)人士分析稱，保險機構在5月調(diào)研之后，很可能火速對該板塊進行了布局。
從個股來看，保險機構這批調(diào)研標的較為分散。科大訊飛吸引了4家保險機構前往調(diào)研，是5月以來被保險機構調(diào)研最多的個股；盛通股份緊隨其后，接受了3家保險公司的調(diào)研；南極電商、海得控制、久遠銀海、創(chuàng)意信息等4家上市公司，分別都有2家保險公司前去調(diào)研；另有30家上市公司分別接受了1家保險機構的調(diào)研。
由上述幾組數(shù)據(jù)可見，與過往相比，保險機構調(diào)研上市公司的熱情沒有消退。受訪的多位保險機構投資人士向記者表示，這一方面說明，盡管股市震蕩加劇，但保險機構并沒有消極等待、而是謹慎積極地把握機會，在不確定性中尋找確定性；另一方面，從4月、5月持續(xù)大力度調(diào)研周期股來看，保險機構已經(jīng)瞄準了周期股的投資機會。
同一險企持續(xù)調(diào)研同一公司
從參與調(diào)研的保險機構類型分布來看，逐漸呈現(xiàn)主體擴容、機構屬性多元化的趨勢。這與保險行業(yè)本身的發(fā)展息息相關。
保險機構可投資資產(chǎn)規(guī)模的大小，決定了大型險企依舊是調(diào)研上市公司隊伍中的主力軍。從調(diào)研上市公司的家數(shù)和頻率來看，保險巨頭中國人壽無懸念領跑，5月以來共調(diào)研了盛通股份、安迪蘇、中材科技、傳化股份、神州泰岳、華力創(chuàng)通等6家上市公司。
相對而言，中國平安、中國太保5月調(diào)研的上市公司家數(shù)，環(huán)比出現(xiàn)下滑。倒是一些中小保險公司更顯積極，諸如富邦人壽、陽光保險等分別對中原內(nèi)配、北新建材等上市公司進行了調(diào)研。
此外，有民營背景、近年來在資本市場較為活躍的國華人壽、前海人壽、天安財險和華夏人壽這幾家險企，5月以來調(diào)研的上市公司分別有大冷股份、創(chuàng)意信息、國信證券、超圖軟件、帝龍新材、金龍機電、盛通股份等。
值得注意的是，在5月以來的調(diào)研中，出現(xiàn)了同一保險機構持續(xù)調(diào)研同一家上市公司的情況。諸如，華夏人壽分別在5月11日、6月2日兩次前往盛通股份調(diào)研；中國人壽保險集團在5月19日對安迪蘇進行第一次調(diào)研后，緊接著又在5月31日再度前往調(diào)研。業(yè)內(nèi)人士分析稱，這在一定程度上折射出這兩家上市公司對調(diào)研機構存在較強的吸引力。
高拋低吸被錯殺的白馬股
通過對調(diào)研標的的分析，雖然不能完全反映保險機構最后的投資圖譜，但可從側(cè)面折射出保險機構當下的投資偏好。
記者與多位保險機構投資經(jīng)理交流時了解到，近兩個月以來，他們持續(xù)加大對周期股的調(diào)研力度，是因為看好供給側(cè)改革帶來的投資機會。尤其是鎖定業(yè)績復蘇與轉(zhuǎn)型明確，有實質(zhì)性的去產(chǎn)能和國企改革相關規(guī)劃，低估值又被嚴重錯殺的白馬股。
受訪的多位保險機構投資經(jīng)理認為，今年市場主要盈利的彈性或來自于周期股。“今年周期股的盈利能力有往上修正的可能性，但對于周期股的盈利改善也不能過度樂觀，在未看到趨勢性機會之前，我們的操作戰(zhàn)術仍然是波段交易，即擇時和精選個股，在內(nèi)外部宏觀因素得到緩和的背景下把握反彈的機會，同時靈活控制倉位。”
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